「声援华为的富春股份，是“伪5G概念”」百家号

「声援华为的富春股份，是“伪5G概念”」百家号_作者自评：

如何看待百家号Lite小程序热议话题「声援华为的富春股份，是“伪5G概念”」
华为事件已经闹腾一周，期间诸如梦派科技等好几家民营企业发声援助华为，一时引人侧目。
而这一次，又有一家上市公司，也宣布要力挺华为。
媒体爆出，在创业板上市的富春股份董事长缪品章于12月11日发出倡议：凡购买华为系列手机的富春员工，均给予红包鼓励。其中，前30名购买的员工每人奖励500元的红包，前31至60名每人300的红包。
到底算不算5G说起富春股份，这股很有意思，市场对其的定位是一只5G概念股，在11月中的那几番5G炒作中，富春股份一次三连板，一次两连板，成为当之无愧的板块龙头。
那么富春股份究竟是不是5G股？
根据公司董秘的介绍，公司目前的主营业务为通信技术服务
和游戏。
既然讨论5G，那当然是看通信技术服务
这一块。
根据公司2012年上市时的招股书显示，公司初始主营业务是为运营商提供通信网络规划设计咨询、通信信息化工程管理、通信软件开发等技术服务。主要客户为中国移动、中国联通、中国电信三大运营商。
很多人看到通信，就觉得是5G？这样的逻辑对吗？
其实简单来说，通信技术分两种，有线通信和无线通信。
在有线介质上传播数据，想要高速很容易，实验室中，单条光纤最大速度已达到26Tbps，是传统网线的26000倍；而无线通信才是移动通信的瓶颈所在，5G则是研究无线这部分的瓶颈突破。
所以说，5G是一种无线通信技术。那富春股份有这块业务的研究吗？
答案是有的。在2012、2013年里，公司业绩出现大幅下滑（这也是诸多上市公司的毛病），而在业绩下滑的原因中提到，公司加大了LTE的建设。
什么是LTE？
LTE也被通俗地称为3.9G，具有100Mbps的数据下载能力，被视作从3G向4G演进的主流技术。由此来看，公司蹭上5G也无可厚非。
然而，事实似乎并非这么简单。
打着5G旗号的游戏股？在2017年的年报中，富春股份营收为5.3亿元，较去年同期增加17.17%，净利润亏损1.71亿元，较去年同期下降256%，扣非净利润净利润亏损3.27亿元，较去年同期减少了446.46%。
在业绩变动的理由中，富春股份解释道，由于全资子公司上海骏梦2017年第四季度部分新产品未能按照计划如期上线导致全年业绩未达预期。公司对收购上海骏梦形成的商誉计提了3.56亿元的减值准备。
上文提到，游戏是富春股份两大主营业务之一。事实上，富春股份的游戏业务全是来源于两家子公司，上海骏梦和摩奇卡卡；前者是富春股份在2015年年上半年收购，后者是在2017年1月收购。
而2017年的巨额商誉计提正是因为上海骏梦未能实现自己的业绩承诺。当然，这不是今天讨论的问题。
继续来看，富春股份2017年营收5.3亿元，而两家游戏子公司的合计营收为3.87亿元，通信业务仅为1.42亿元，
占比仅为26.82%。
这还没完，再把时间拉长了来看，选股宝统计了富春股份2012年至2017年里的通信业务收入。
2012-2014年，公司当时还未收购上海骏梦，当时的主营业务仅为通信，从营收来看，从1.26亿元增长至2.23亿元，近乎翻倍。
2015-2017年，公司开启双业务模式后，通信业务的营收从2.29亿元将至1.42亿元，几近腰折。这里有两个问题。
一是直观数据上，自从游戏业务并入后，通信业务的收入在明显递减，相较于通信，公司更像是一只游戏股；二是上文提到，公司在2012、2013年的业绩变动原因中提到是因开发LTE；但显然，这块业务完全没有在近三年的营收中体现出来；要知道，LTE是4G的产物，现在都快5G了，还没有创出营收，只能说明，这块业务当时就没成功。那么，问题又来了，公司到底有没有无线通信的技术？到底是不是5G概念？关于这个问题，咱没法下定论，看看董秘是怎么说的。
这。。。。。。。看完这个回答，真的是满屏的尴尬。没提产品，没提业务，甚至连试点都没提到。。。。。
离5G越来越远富春股份近期发发布一份终止重组的公告。原来公司与鸿达电子的重组事宜搁浅了；值得一提的是，此次收购还采用的是现金收购，看得出，富春股份对这次重组很重视。
据查阅，鸿达电子成立于1993年，致力于信息、通信产业的技术研究、技术服务、技术创新，具有国家颁发的通信建设行业一级总承包资质及系列配套专业资质，业务范围覆盖运营商及政府等行业客户。
看起来，鸿达电子更像是一只5G股，倘若能成功收购鸿达电子，富春股份的5G概念无疑会变的更纯正一些，很可惜，未能如愿。
而在游戏业务这一块，富春股份倒是顺风顺水。2017年12月29日，公司与留白影视、福建盈方得投资签署合作协议，拟参与投资设立产业投资基金，规模5000万元，公司出资2990万。
据悉，这个期限5年的产业投资基金，将围绕文化娱乐，以及文化娱乐与互联网相结合的领域展开。这其中投资期3年，退出期3年。对于投资目标，基金不只会投资电影、剧集、综艺等优质影视项目，还将投资初创期和成长期的企业。
对富春股份来说，借助互联网文学以及影视剧的影响力，抢占产业链上游高端IP资源，并发展与IP相关的一系列业务，被认为是其涉足文化娱乐产业的一种重要思路。
显然，因5G而被热炒的富春股份事实上离5G越来越远；当然，如果市场继续认可，富春股份依旧能获得滋润，就像今天，又跟风5G板块大涨逾4个点；但倘若被市场遗弃，以当前的业绩来看，下场可能是一地鸡毛。
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