神股罗牛山，还能神多久？

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是的，今天我们就来聊一聊这只神股！为什么叫它神股？先来看一组数据：5月8日开始，罗牛山股价从9.18元一度飙升至最高17.84元，涨幅高达94%。从7月25日到8月3日，沪指累计下跌5.68%，深成指累计下跌9.12%，而罗牛山却逆市大涨10.48%。罗牛山从7月25日到8月3日涨幅如下：印象中的罗牛山不就是一家“炒房+养猪”公司吗，它是如何做到的？有个段子说的很明白：A股：号外号外，海南开马场喽！罗牛山：我养马我养马，我报名上涨A股：你不是养猪的吗？罗牛山：养马养马，我养马A股：号外号外，东北猪瘟喽，有健康猪的来报道~~罗牛山：我养猪我养猪，我报名上涨A股：你不是养马的弼马温吗？罗牛山：手里有地心里不慌，马可以养，猪也可以养，就没有我养不了的！就这样，这个一度被认为靠题材炒作的投机货，竟然真的走出了趋势牛，惊不惊喜，刺不刺激？但是，相信现在大部分投资者都跟我一样有一个巨大疑问：罗牛山还能神多久？现在我们就来深入研究研究这家神奇的公司。先看主营业务构成：罗牛山简介称自己以大农业为主，以房地产开发业务、教育产业为两翼。但是以近三年年度报表来看，该公司2017年房地产收入占比达49.04%，而2016年房地产收入占比为25.60%、2015年房地产收入占比为12.18%，这说明大农业板块收入越来越少，逐渐丧失优势，不赚钱了？而所谓的教育产业只是拥有一所大专院校和一所全日制寄宿学校而已。再说养猪猪周期规律一般以一年半到二年循环一次，即红火一年、平半年、冷清半年，循环往复。从上图可以看出，从2016年年中开始生猪价格开始阶段性见顶下跌，特别是2018年上半年生猪价格更是跌至养殖成本线下方。虽然最近高温及降雨影响生猪调运，沈阳又爆发非洲猪瘟疫情，导致目前全国猪价普涨，但是中长期来看，猪价会随时进入下降通道，从而直接造成生猪养殖场亏损。反映到A股上市公司，就是利润下降。再说养马今年4月14日，海南推出新政，鼓励发展沙滩运动、水上运动、赛马运动等项目。5月8日，罗牛山公告称，其下属全资子公司罗牛山国际马术俱乐部有限公司的“海南国际赛马娱乐文化小镇”项目已获得备案，拟建设内容包括海南国际马术中心、国际赛马公园等。公告一出，罗牛山股价在今年5月区间涨幅逾94%。但随后，罗牛山的“赛马计划”却被质疑为“不切实际”，监管部门似乎看穿了什么，深交所发出关注函，要求其对资金来源、项目可行性作出说明。深交所的质疑在于，罗牛山的投资规模与公司体量并不相当。根据企业2017年年报，罗牛山公司的总资产仅有64.81亿元，净资产有39.78亿元，货币资金有5.9亿元。这如何支撑288亿元的投资。事实上，罗牛山在前一年的投资额为5.25亿元，距上百亿元规模相去甚远。罗牛山的回复令人咋舌：没钱，可以借。5月10日，其发出公告称：287.8亿元既包括自主投资，也包括招商引资。自主投资的部分，可以通过自有、自筹（如发行股份、银行信贷）和引进战略伙伴，分期、分步获取。说白了，这就是画了个大饼，信不信由你，自己去感悟！最后说一下现金流：数据显示，2013——2017年近五年度偿还债务支付的现金分别为5.724亿元、4.846亿元、2.733亿元、6.535亿元和2.020亿元，可以发现罗牛山的还债压力大，且从筹资吸收的现金数据观察可知，罗牛山融资效果并不好。不得不让人怀疑这个饼是不是画的有点大了？说到这里，罗牛山到底是神还是妖？相信广大投资者已经有了自己的判断，提醒一句：妖股的规律是能涨到天上也终究会跌到地板上
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